2026年7月31日A股实战复盘报告

九号

【核心标题】七月收官大反攻：双创涨超3%但月跌超20%，AI应用全线爆发，防御三剑客集体退潮

一、市场观察数据速览

指标	数据	指标	数据
成交额	2.56万亿（较前日放量约2000亿）	涨停/跌停	约101家 / 0家
上涨/下跌	4691家 / 728家	涨跌比	约 6.44:1
连板高标	爱丽家居（9连板）；传智教育5连板	连板晋级率	72.73%（情绪强修复）
沪指	3832.26点（+0.72%，7月累计下跌6.4%）	创业板指	3343.96点（+3.06%，7月累计暴跌23%）
深成指	13578.93点（+2.21%，7月累计大跌16.21%）	科创50	2.99%（7月累计暴跌25.90%，创历史最大单月跌幅）
主力资金动向	净流入约763亿	主力净流入行业	电子（+307.65亿）、计算机（+97.43亿）、传媒（+76.51亿）
主力净流出行业	银行（-5.69亿）、食品饮料（-6.07亿）、非银金融（-3.43亿）	标志性事件	微软单日暴涨15.5%创美股历史最大单日市值增幅；韩国KOSPI暴涨17.91%创史上最大单日涨幅；双创指数7月均跌超20%，科创50月跌25.9%创历史纪录；爱丽家居晋级9连板；26股成交超百亿

二、核心判断 vs 今日盘面验证

（一）上日核心判断回顾

序号	核心判断	判断依据
1	外围恐慌钝化，A股修复窗口开启	美联储鹰派分歧加剧但市场已有预期，韩国KOSPI熔断后恐慌集中释放
2	AI应用方向有望成为科技反弹先锋	硬件端筹码仍然拥挤，应用端滞涨且受益模型成本下降
3	防御三剑客面临获利回吐压力	银行、白酒、油气连续两日大涨后，风险偏好修复时资金将回流科技
4	量能维持2万亿以上是关键	前日成交2.36万亿，若持续放量则反弹有望延续

（二）今日盘面验证

判断序号	验证结果	今日盘面具体表现
判断1	✅ 强力验证	微软Azure云收入同比大增43%引发科技股反攻（单日暴涨15.5%创美股历史纪录），韩国KOSPI暴涨17.91%创史上最大单日涨幅，A股科技股全面反弹，全市场超4600股上涨。
判断2	✅ 强力验证	AI应用方向集体爆发——中文在线、昆仑万维、易点天下等多股涨停；AI视频、多模态、语料等细分受资金关注。金信基金刘尚指出，应用与软件方向此前滞涨、筹码压力更轻，资金更愿意寻找位置较低的方向。
判断3	✅ 强力验证	银行板块跌1.38%（主力净流出5.69亿），食品饮料跌0.55%（净流出6.07亿），石油石化跌0.41%。防御三剑客集体退潮，与科技反弹形成鲜明跷跷板。
判断4	✅ 验证	两市成交2.56万亿，较前日放量约2000亿，连续第5个交易日超2万亿。26只个股成交超百亿。

（三）核心结论

今日盘面中，上日核心判断全部得到强力验证。隔夜微软Azure云收入暴增43%、市值单日增加4497亿美元创美股历史纪录，成为全球科技股反攻的导火索。韩国KOSPI暴涨17.91%创史上最大单日涨幅，SK海力士历史首次30%涨停，三星电子涨超26%。A股科技股全面反弹，资金从硬件端向AI应用/软件方向切换，防御三剑客集体退潮。

金信基金刘尚指出：科技硬件虽然受海外大涨带动明显高开，但部分热门品种随后冲高回落；相比之下，AI应用、软件服务方向表现更为活跃。这并非资金完全离开硬件，而是反弹初期的一次内部再平衡。

三、7月30日 vs 7月31日板块强弱变化对比

（一）行业板块强弱变化总览

板块	7月30日表现	7月31日表现	强弱变化	变化幅度
电子/半导体	净流出328.08亿，指数跌6.53%	净流入307.65亿，指数涨3.53%	🔺 由弱转强	+极度
计算机/AI应用	调整	净流入97.43亿，指数涨5.56%	🔺 由弱转强	+极度
传媒	调整	净流入76.51亿，指数涨6.00%	🔺 由弱转强	+极度
通信/光模块	净流出116.97亿，指数跌7.52%	净流入72.46亿，指数涨4.26%	🔺 由弱转强	+明显
银行	净流入25.43亿，指数涨2.48%	净流出5.69亿，指数跌1.38%	🔻 由强转弱	-明显
食品饮料/白酒	净流入12.43亿，指数涨2.52%	净流出6.07亿，指数跌0.55%	🔻 由强转弱	-明显
石油石化/油气	净流入9.46亿	净流出3.63亿，指数跌0.41%	🔻 由强转弱	-温和
非银金融	护盘走强	净流出3.43亿，指数跌0.44%	🔻 由强转弱	-温和

（二）关键板块强弱变化深度解析

1. 由弱转强方向：科技三剑客（电子、计算机、传媒）

维度	7月30日	7月31日	变化信号
电子/半导体	净流出328亿（7月之最）	净流入307.65亿（全市场第一）	资金态度180度逆转：从最大出逃变为最大流入，单日流入金额接近昨日流出金额
计算机/AI应用	弱势调整	净流入97.43亿，指数涨5.56%	AI应用成反弹先锋：中文在线、昆仑万维等多股涨停
传媒	弱势调整	净流入76.51亿，指数涨6.00%（行业第一）	最强弹性方向：受AI内容生成催化

结论：隔夜微软暴涨（Azure云收入+43%）和韩国科技股反攻（SK海力士30%涨停、三星+26%）是核心催化剂，全球资金重新涌向AI科技赛道。

2. 由强转弱方向：防御三剑客（银行、白酒、油气）

维度	7月30日	7月31日	变化信号
银行	净流入25亿，指数涨2.48%	净流出5.69亿，指数跌1.38%	跷跷板效应极致：科技强则防御弱
食品饮料	净流入12亿，指数涨2.52%	净流出6.07亿，指数跌0.55%	资金快速撤离：一日游行情确认
石油石化	净流入9亿	净流出3.63亿	地缘溢价消退：资金回流科技

关键数据对比：

• 银行板块7月累计上涨约10%，今日回吐月内部分涨幅

• 全市场仅银行、食品饮料、非银金融、石油石化4个行业下跌，其余27个行业上涨

• 风格切换从日线级别演变为周线级别确认——防御抱团在连续两日大涨后，今日被科技反弹全面取代

（三）强弱变化的资金行为结论

维度	结论
今日最强方向	电子、计算机、传媒——科技三剑客霸榜资金净流入前三，合计净流入超480亿
今日最弱方向	银行、食品饮料、石油石化——防御三剑客集体退潮，跷跷板效应极致演绎
风格切换确认	从7月29-30日的“防御抱团”到7月31日的“科技反攻”，风格切换仅用3天完成一轮完整周期
科技内部结构	硬件高开分化，应用接力走强——金信基金指出“资金正从硬件向应用与软件方向迁移，筹码压力更轻的方向弹性更大”

四、周期定位与盘面判势

（一）周期综合定位

当前市场处于：中期空方循环中的“超跌反弹/风格再切换”阶段，全球科技股反攻催化A股修复，但月线级别仍处深度调整区间。

周期特征	当前数据	上升周期标准	下降周期标准	信号判定
空间高度	爱丽家居9连板	≥5板 ✅	4-5板压缩	上升周期（独立）
涨停数量	101家	≥40家 ✅	递减至20-30家	上升周期
跌停数量	0家	个位数 ✅	>20家	健康状态
涨跌比	6.44:1（4691涨/728跌）	>2:1为普涨 ✅	<1:2为普跌	普涨格局
成交额	2.56万亿（放量2000亿）	充沛 ✅	萎缩	放量修复
风格特征	AI应用/电子/计算机领涨；银行/食品饮料/石油领跌	科技回归	防御退潮	风格再切换

（二）盘面定性：高开回落，放量普涨但追高被套

今日盘面经历了“高开暴涨→震荡回落”的走势：

早盘——全球情绪传导，科技跳空高开：受隔夜微软暴涨15.5%（市值单日增4497亿美元，创美股历史纪录）和韩国科技股反攻提振，A股三大指数大幅高开。深证成指早盘一度大涨逾4%，创业板指一度大涨超6.7%。

盘中——科技股全面爆发，AI应用成主力方向：AI应用概念集体走强，中文在线、昆仑万维、易点天下等多股涨停；半导体芯片股反弹，诚邦股份、盛景微涨停；CPO概念拉升，汇绿生态、泰晶科技等涨停。

午后——冲高回落，追高资金被套：科技股涨幅明显回落。联讯仪器早盘一度大涨超17%，收盘仅涨逾6%；源杰科技早盘涨超17%，收盘涨逾7%；寒武纪早盘涨超13%，收盘涨逾6%；中际旭创早盘涨超14%，收盘仅涨逾4%。早盘追高资金面临日内被套。

板块特征：申万一级行业仅银行、食品饮料、非银金融、石油石化4个行业下跌，其余27个行业全线上涨。传媒（+6.00%）、计算机（+5.56%）、通信（+4.26%）涨幅居前。

（三）整体方向评估

维度	具体评估	详细解析与数据佐证
整体方向	放量普涨，科技反攻，冲高回落	沪指涨0.72%报3832点；深成指涨2.21%；创业板指涨3.06%报3343点；科创50涨2.99%。全市场4691只上涨、728只下跌，101股涨停、0股跌停。两市成交2.56万亿，较前日放量约2000亿。
动能强弱	放量，主力资金大幅回流	两市成交2.56万亿，较前日放量约2000亿。主力资金净流入763.49亿，22个行业获净流入。电子行业净流入307.65亿居首。
情绪阶段	强修复，零跌停	领涨方向：AI应用全线爆发（中文在线、昆仑万维涨停）；芯片概念净流入456亿（20股涨停）；华为概念净流入377亿（30股涨停）。领跌方向：银行板块跌1.38%；食品饮料跌0.55%；石油石化跌0.41%。全市场0股跌停，为近期罕见。
7月月度回顾	深度调整，科创50创历史最大月跌幅	7月沪指累计下跌6.4%，深成指大跌16.21%，创业板指暴跌23%（创逾十年最大单月跌幅），科创50暴跌25.90%（创历史最大单月跌幅）。A股总市值单月蒸发约12.4万亿元。
明日推演	关注科技持续性、量能维持、外围企稳	今日为全球科技反弹催化下的超跌修复，后续核心观察： 1. 科技持续性：AI应用能否走出持续性，还是仅为一日游反弹。 2. 量能维持：2.56万亿为健康水平，若持续放量则反弹有望延续。 3. 外围企稳：韩国KOSPI暴涨17.91%后能否企稳，SK海力士30%涨停后是否回落。

五、赚钱效应与亏钱效应分析

（一）赚钱效应：全面爆发，AI应用成最强主线

今日赚钱效应全面修复，101股涨停、0股跌停，4691股上涨，赚钱方向多点开花。

维度	具体表现	数据佐证
最强赚钱效应	AI应用/软件/传媒	中文在线、昆仑万维、易点天下、蓝色光标等多股涨停。传媒板块涨6.00%居行业第一，计算机涨5.56%。
情绪引爆点	全球科技反攻	微软单日暴涨15.5%创美股历史最大单日市值增幅；韩国KOSPI暴涨17.91%创史上最大单日涨幅。
主力共识	电子/芯片/华为概念	芯片概念主力净流入456.3亿（20股涨停），华为概念净流入377.2亿（30股涨停）。
独立高标	爱丽家居（9连板）	并购重组+存储测试设备，独立逻辑维持短线高度，连板晋级率高达72.73%。
科技中军	长鑫科技创新高	盘中最高价达60.60元/股创上市以来新高，成交超500亿。

（二）亏钱效应：极致收敛，仅防御方向承压

今日亏钱效应降至冰点，0股跌停，仅728股下跌，亏钱方向仅集中在防御板块。

维度	具体表现	数据佐证
调整方向	银行/保险	农业银行领跌4.36%，中国银行、交通银行跌超3.5%。银行板块7月累计涨约10%，今日回吐部分涨幅。
调整方向	食品饮料/白酒	食品饮料净流出6.07亿，指数跌0.55%。
调整方向	石油石化	净流出3.63亿，指数跌0.41%。

六、资金流向（中军/风向标）

类别	方向/标的	资金数据	信号解读
行业资金流向	主力净流入前三	电子 +307.65亿 计算机 +97.43亿 传媒 +76.51亿	科技三剑客全面回归：22个行业获净流入，仅9个行业净流出。
	主力净流出前三	食品饮料 -6.07亿 银行 -5.69亿 石油石化 -3.63亿	防御三剑客集体退潮。
个股成交	26股成交超百亿	中际旭创、长鑫科技、兆易创新、新易盛、东山精密等成交超200亿。	流动性高度活跃：百亿成交个股数量明显增多。
ETF资金	多只科技ETF暴涨	中韩半导体ETF、科创50ETF华夏、创业板ETF易方达等成交均超100亿。	被动资金大幅流入科技方向。
个股资金流入	东山精密（002384）	+32.48亿（全市场第一）	PCB/光模块方向，主力资金共识最强。
	中际旭创（300308）	成交超200亿	光模块总龙头，放量修复。

七、板块主线与涨停梯队

板块主线	涨停梯队（名称）	主线先锋（启动信号）	各主线的核心逻辑
【主线一】 AI应用/软件	中文在线、昆仑万维、易点天下、蓝色光标、普联软件、传智教育（5连板）等多股涨停	微软Azure云收入同比大增43%，市值单日增4497亿美元创美股历史纪录。	模型能力提升+推理成本下降：AI应用商业化空间正在打开，此前相对滞涨、筹码压力更轻，资金更愿意寻找弹性更大的方向。
【主线二】 芯片/半导体	芯片概念20股涨停，华为概念30股涨停	韩国KOSPI暴涨17.91%，SK海力士历史首次30%涨停，三星电子涨超26%。	全球存储芯片景气共振：三星Q2业绩大超预期（营业利润同比大增1814%），预判存储短缺持续至2028年。
【主线三】 人形机器人	中大力德、锋龙股份、日盈电子、卧龙电驱、奥比中光、福莱新材等多股涨停	宇树科技官宣IPO，将于8月10日启动科创板申购。	“A股人形机器人第一股”IPO催化：谷歌Deepmind发布Gemini Robotics ER2模型，定位为人形机器人“高级大脑”。
【退潮方向】 银行/保险	农业银行跌4.36%，中国银行、交通银行跌超3.5%	资金从防御向科技大规模迁移	跷跷板效应极致：科技强则防御弱。中泰证券分析师指出“资金离开保险、银行等红利板块，和创业板、科创板形成明显跷跷板行情”。

八、连板梯队与炸板个股分析

今日101股涨停、0股跌停，连板晋级率72.73%，短线情绪强修复。

类型	个股	连板高度	板块属性	信号解读
最高板	爱丽家居（603221）	9连板	并购重组/存储测试设备	独立逻辑，无板块效应，换手极低。
5连板	传智教育（003032）	5连板	教育/AI应用	AI应用方向高标，4进5晋级成功。
4连板	明新旭腾（605068）	4连板	汽车零部件/机器人	机器人方向连板活口。
3连板	一鸣食品（605179）	3连板	食品饮料	大消费方向唯一活口。
炸板警示	多只科技权重	冲高回落	半导体/CPO	联讯仪器从+17%回落至+6%，源杰科技从+17%回落至+7%，寒武纪从+13%回落至+6%，中际旭创从+14%回落至+4%。早盘追高资金日内被套。

九、定节奏：制定个人交易计划

维度	具体策略	详细操作指引与逻辑
市场状态识别	超跌反弹/风格再切换阶段	7月31日，全球科技股反攻（微软+15.5%、韩国KOSPI+17.91%）催化A股科技全面修复，全市场4691股上涨、0股跌停，成交放量至2.56万亿。AI应用成为最强主线，防御三剑客集体退潮。但早盘冲高回落明显，追高资金被套。7月整体，双创指数月跌超20%，科创50暴跌25.9%创历史最大月跌。星石投资指出，利空信息或已阶段性出清，后市有望震荡修复。金信基金刘尚认为，科技板块修复基础依然存在，但反弹初期仍可能伴随震荡和轮动。
买点	条件触发才买	1. AI应用/软件方向：今日最强主线，受微软财报催化+筹码压力轻。若明日出现分歧回调，可关注龙头低吸机会。 2. 半导体/芯片方向：全球存储景气共振+三星Q2业绩超预期，但今日冲高回落明显，等待回调确认。 3. 人形机器人方向：宇树科技IPO催化（8月10日申购），可提前关注产业链标的。 4. 坚决回避：银行/保险（跷跷板另一端，资金持续流出）、食品饮料（防御退潮方向）。
卖点/持仓管理	去弱留强，顺应风格切换	1. 持有AI应用/科技方向：今日最强方向，若延续强势则持有；若冲高回落则关注量能配合。 2. 持有银行/防御方向：今日集体回调，反抽是调仓机会。 3. 注意冲高回落风险：今日多只科技股从早盘高点回落超10%，追高风险极大。
仓位建议	4-5成仓（聚焦AI应用/科技，等待月线企稳）	当前处于“超跌反弹窗口”，建议仓位提升至4-5成。配置方向：①AI应用/软件（主线，约2成）；②半导体/芯片（景气共振，约1成）；③人形机器人（IPO催化，约1成）；④预留现金等待月线企稳确认。银河证券建议采取哑铃型策略，同时关注科技成长和红利资产。
核心纪律	不追高、等分歧、看月线	1. 不追当日高潮：今日多股冲高回落，早盘追高被套，等待分歧回调后的确认买点。 2. 等7月月线确认：月线级别深度调整后，8月修复需量能持续配合。 3. 聚焦业绩分化：前海开源杨德龙指出，下一轮科技行情将从普涨转向业绩分化，只有具备稳定业绩的龙头才能持续走强。

十、市场观察与机构观点

• 成交数据：两市成交约2.56万亿，较前日放量约2000亿，连续第5个交易日超2万亿。26只个股成交超百亿。

• 主力资金流向：主力资金净流入763.49亿元。电子净流入307.65亿居首，计算机净流入97.43亿，传媒净流入76.51亿。食品饮料净流出6.07亿，银行净流出5.69亿，石油石化净流出3.63亿。

• 涨停跌停数据：101股涨停、0股跌停。爱丽家居9连板，传智教育5连板，连板晋级率72.73%。

• 涨跌家数：全市场4691只上涨，728只下跌，涨跌比约6.44:1。

• 7月月度数据：沪指月跌6.4%，深成指月跌16.21%，创业板指月跌23%（逾十年最大），科创50月跌25.90%（历史最大）。A股市值单月蒸发12.4万亿元。

• 外围市场：微软股价单日暴涨15.51%，市值增加4497亿美元创美股历史最大单日市值增幅。韩国KOSPI暴涨17.91%创史上最大单日涨幅，SK海力士历史首次30%涨停，三星电子涨超26%。

• 机构观点汇总：

  • 金信基金刘尚：科技硬件虽然受海外带动明显高开，但部分热门品种冲高回落；AI应用方向表现更为活跃。这是反弹初期的一次内部再平衡。科技板块短期不太可能始终保持单边上涨，冲高回落、板块轮动都可能反复出现。

  • 星石投资：利空信息或已阶段性出清，7月调整已释放较多估值风险，后市有望震荡修复。AI产业趋势并未出现明显逆转，科技景气度依旧是中期股价的重要支撑。

  • 前海开源杨德龙：下一轮科技板块行情将出现明显分化，具备稳定业绩的龙头企业有望领涨，无业绩支撑的标的持续下行风险较大。

  • 银河证券杨超：AI相关板块经历回调后市场分歧短期内难以收敛，建议采取哑铃型策略，同时关注科技成长和红利资产。

  • 中信建投：A股在经历剧烈调整与政策定调后有望逐步企稳，政策底信号趋于明确，但市场底夯实仍需等待科技板块企稳信号。

总结

7月31日，A股在七月最后一个交易日迎来“收官大反攻”：全市场4691股上涨、101股涨停、0股跌停，成交放量至2.56万亿。微软Azure云收入暴增43%引发全球科技股反攻（微软单日涨15.5%创美股历史纪录），韩国KOSPI暴涨17.91%创史上最大单日涨幅。AI应用全线爆发成为最强主线，芯片、人形机器人方向同步走强。但早盘冲高回落明显——联讯仪器从+17%回落至+6%，中际旭创从+14%回落至+4%，追高资金日内被套。防御三剑客集体退潮——银行、食品饮料、石油石化成为仅有的下跌行业。

从月线维度看，7月A股经历了极端惨烈的深度调整：创业板指月跌23%（逾十年最大），科创50月跌25.90%（历史最大），A股市值单月蒸发12.4万亿元。月末最后一个交易日的反弹，是全球科技情绪修复+超跌反弹需求的共振，而非趋势反转。

周期综合定位：中期空方循环中的“超跌反弹/风格再切换”阶段。金信基金刘尚指出，反弹初期仍可能伴随震荡和轮动；前海开源杨德龙判断，下一轮科技行情将从普涨转向业绩分化。

策略上，仓位提升至4-5成，聚焦AI应用/软件、半导体、人形机器人三大方向，坚决回避银行/防御板块。但需注意今日冲高回落的警示——不追高、等分歧、看月线是当前核心纪律。在7月极端调整后的8月修复窗口，顺势而为、聚焦业绩、等待确认是最优策略。