“4000点绝对不是本轮行情的终点，但从年内角度看，4000点之上，指数仍有可能拉升并创出年内新高，但这更可能是年内行情的最后一程，而非新一轮上涨的起点。这里的冲高不是中期行情的终结，而是阶段性回落前的最后冲刺。投资者应当清醒认识到，在当前位置选择落袋为安，既是对全年收益的兑现，也是为来年布局储备弹药”。而如今，指数在4000点上方经历一周急跌后迎来新的修复之际，这里再次提醒投资者，趁修复和反弹，务必守住今年的利润！
截至11月25日，2025年的A股市场为投资者交出了一份超出预期的成绩单。纵观全年表现，成长风格无疑是最亮眼的主线：创业板指以39.19%的涨幅领跑市场，科创50指数紧随其后，涨幅达31.67%；中小盘指数同样表现不俗，国证2000与中小综指涨幅均稳定在25%左右；即便是相对稳健的大盘指数，上证指数与沪深300也分别取得15.46%和14.12%的可观收益。唯独红利指数小幅下跌3.39%，这一鲜明对比凸显出今年资金更青睐高弹性成长标的的市场特征。对于把握住市场主线的投资者而言，今年可谓是收获颇丰的一年。
然而，当指数突破4000点关口后，市场的运行特征正在发生微妙变化。正如此前所言，4000点虽非本轮行情终点，但很可能是年内行情的最后一程。近期市场从3040点启动以来首次跌破强势上行趋势支撑线，并出现年内最大回撤，这些都表明市场已进入阶段性高波动区域。前期高涨的做多情绪明显降温，投资者操作逻辑从逢跌加仓转向逢反弹减仓，特别是科技股内部出现显著分化，部分高位个股单日跌幅超过5%，市场波动性显著放大。
当前的高波动本质上是多重因素共振的结果。首先是丰厚的获利盘了结压力：自去年9月24日市场启动以来，成长板块不少个股实现翻倍涨幅，中小盘标的普遍收获20%以上收益，4000点心理关口成为资金“落袋为安”的触发点；其次是年末机构行为的变化：随着排名博弈进入收尾阶段，机构资金不再激进加仓，反而倾向于锁定收益保排名，市场整体上行动力随之减弱；此外，当前正处于业绩空窗期，缺乏新的基本面催化，资金难以找到明确的进攻方向，进一步加剧了板块分化和市场波动。
在这样的市场环境下，对于今年已经获得可观收益的投资者而言，选择“落袋为安”远比“博弈加仓”更为理性。回顾A股历史，根据《中国大类资产投资2024年报》对过去二十年的历史数据进行复盘显示：从2005-2024年，A股整体的年化收益率为9.63%，年化波动率55.48%。而今年即便是持仓均衡的投资者也能获得15%左右的收益，踩中成长赛道的投资者收益更是超过30%。这些超出历史平均水平的收益是市场给予的“确定性红利”，不应在年末高波动中冒着回吐风险去追逐不确定的后续行情。特别是当前市场趋势已破、情绪降温，后续不确定性远大于确定性。
具体操作上，投资者可采取“守住为主，伺机而动”的策略。对于持仓中涨幅较高的成长股和中小盘标的，可优先减仓部分仓位，将浮盈转化为实际收益；即便是仓位较轻或持有大盘蓝筹的投资者，也建议适度降低仓位，保留少量底仓跟踪市场。核心原则是“守住今年的主要收益”，落袋后的资金不必急于重新入场，可暂时配置短期低风险理财、货币基金等产品，既保证资金流动性，也为明年布局预留充足弹药。
总之，今年的A股“丰收”来之不易，从年初的震荡犹豫到年中的风格明确，再到年末的收益兑现，多数投资者都成功把握了市场节奏。此刻4000点后的高波动，不是“再赚一笔”的信号，而是“守住成果”的提醒。借助当前反弹锁定利润，将今年的“丰收粮”稳稳握在手中，等待来年市场情绪回暖、新的主线明确后，再带着充足的子弹重新出发，这无疑是更为稳妥和理性的投资选择。 |
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发表于 2025-11-30 20:18
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