蛋壳公寓成了庞氏骗局

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    虽说已经在老美上市，成了长租公寓第二股，但是，今天的蛋壳公寓却陷入了困境。蛋壳公寓APP瘫痪，管家失联，租客押金无法退，房东租金收不到，甚至工作人员也被拖欠工资，一时之间，风声鹤唳的蛋壳公寓成了众矢之的。

    11月16日，蛋壳公寓新浪官微表示，蛋壳公寓没有破产，也没有跑路，只是陷入了资金链紧张危机，并不会倒闭。可问题是，破产或者倒闭不是自称的，就如华晨副总刚说没事，随后就官宣企业破产重整一样。至少，种种迹象已经显示出，蛋壳公寓的资金链断裂了。

    本来想着，借助上市的机会，能够有足够的直接融资，一举解决蛋壳公寓多年高速发展，却资金紧张的现实，可惜的是，创始人兼CEO高某如今被控制，尤其是，新冠疫情对长租公寓运营的冲击，空置房增多，后续营收受到了严重影响。

    当然了，最主要的是蛋壳公寓的运营，其盈利模式风险太大，很容易变成庞氏骗局的陷阱。

    2015年，紫梧桐（北京）资产管理有限公司正式成立。同年5月，蛋壳公寓1.0系列产品发布。在2017年“租购同权”的春风激励下，蛋壳公寓走上了快车道。此后获得了八轮融资，包括蚂蚁金服、高榕资本、TigerGlobalManagement等各类资本。

    有了风投资本的加持，蛋壳公寓开始了疯狂的“攻城略地”。2018年1月底进入广州，此前已经强势进入天津、武汉、北京、深圳等一线城市和新一线城市，短短三年在全国布局8万间房。蛋壳公寓争夺市场份额的方式，是高额补贴用户。如此，使得平均每一套新增房源，需要12到20个月才能收回成本。

    而这就为蛋壳公寓资金链危机埋下了“深坑”。以高于市场价，获取房东的出租房；进行房屋改装，并添置家具，且安排了定期清扫服务；随后，又以极具竞争力价格招揽租户。很显然，这样的一番操作下来，蛋壳公寓的运营虽然高速增长，可是资金需要量极大。

    如此，蛋壳公寓就指望着错期资金池，以求得高速发展后，不断有新的资金，特别是新租户的资金进入，能够支撑企业发展的需要，从而赢得足够的市场份额后，通过以量来取得盈利。给房东是按季支付租金，而要求租户按年付租，这就有了第一个两个月的租金进入资金池。同时，对不能年付租金的租客，则采取与微众银行合作，以租金贷的形式，取得一年的租金，而租户按月支付贷款。

    理论上，这样的租金贷是多赢的举措。租户，多是刚走上社会的年轻人，一下子支付年租金有点困难，利用租金贷，可以按月付款，经济压力减轻不少。而对蛋壳公寓来说，一下了获得了一年的租金，确保了资金池资金的持续增长。只是，租金贷唯一的关键，就是房东、租户和蛋壳公寓都能遵守契约，不出现意外而中断。

    不过，从现实运营来看，蛋壳公寓这样的高速发展，资金池无法满足，结果使得资金缺口越来越大。按照资料，2017年，蛋壳公寓营收6.57亿，净亏损2.72亿；2018年营收26.75亿，亏损13.7亿；2019年营收71.29亿，亏损34.47亿；2020年第一季度亏损12.31亿。这么多年来，蛋壳公寓累计亏损高达63.2亿。

    亏损累累，后果就是资金链面临断裂。一旦资金池资金难以为继，蛋壳公寓就无法正常支付房东房租，这是按季支付的。如此以来，房东就开始收房，租户就陷入了房屋被收，而部分租户甚至还得继续支付租金贷。即就是，拖欠工程款和工人工资，与10万业主，逾百万租户以及微众银行之间，蛋壳公寓成了众人喊打的过街老鼠。

    二房东+租金贷，这样的运营模式，使得长租公寓风险极大。按照资料，从2017年到2020年，至少有80家长租公寓公司“阵亡”，其中2020年就有44家公司。毕竟，这样的运营模式，要以量取胜，有很多公司就“阵亡”在疯狂扩张的路上了。如，蛋壳公寓这样的资金池枯竭，虽然没有破产，也没有跑路，但是，这样的运营模式与庞氏骗局有啥区别呢？