[size=0.19]2001 年是腾讯生死存亡的一年，资金几乎耗尽，在用户数迅速增加的同时，盈利却遥遥无期。
[size=0.19]当时腾讯的两个大股东 - IDG 资本和小超人李泽楷急了，觉得这笔投资很亏，想要出售股份。
[size=0.19]IDG 找了雅虎中国，被拒，李泽楷找了香港导演王晶，想将 QQ 用户跟电影捆绑在一起，看能否盈利，后面也没成。
[size=0.19]就在山穷水尽之时，救兵出现了，2001 年 1 月，一位美国人出现在腾讯办公室，他是南非 MIH 中国业务部的副总裁，他一开口就是
[size=0.19]MIH 希望成为腾讯的第一大股东
[size=0.19]短短几个月，MIH 陆续收购了李泽楷手中 20% 的腾讯股份和 IDG 手中 12.8% 的股份，又从腾讯创始团队中收购了 13.5% 的股份，最后以接近 50% 的持股成为腾讯第一大股东。
[size=0.19]（以上参考自吴晓波《腾讯传》）
[size=0.19]当年 MIH 收购腾讯的股份也就花了3200 万美元，而根据 2019 年 5 月公布的腾讯股权架构。
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[size=0.19]当年的 3200 万美元已经变成了 1294 亿美元，足足4044 倍的增值。
[size=0.19]（截止目前腾讯市值 4140 亿美元）
[size=0.19]MIH 究竟是何方神圣？
[size=0.19]MIH 的母公司叫做 Naspers，根据维基百科介绍，是一家 1915 年成立，总部位于南非的传媒集团。
[size=0.19]其创立的最初目的是发行报纸和杂志，为南非政党发声，作为巩固政权的工具。
[size=0.19]创始人 Jannie Marais 出生于南非的一个古镇斯坦林布什镇，是当地的矿业大亨，非常有钱，1915 年去世时捐赠了大笔财富筹建了斯坦陵布什大学，这笔财富按今天的价值换算在 10 亿欧元左右。
[size=0.19]1915 年，Naspers 发行了《公民日报》，其第一任主编马兰同时也是南非国民党的领袖，他在 1948 年成为了南非的总理。
[size=0.19]1985 年，Naspers 建立了南非第一个有线电视 M-Net，从纸媒公司成功转变为传媒公司。
[size=0.19]1994 年，Naspers 在南非证券市场上市。
[size=0.19]2001 年购买了腾讯的股份，随着腾讯市值飙涨，Naspers 成为整个非洲市值最大的上市公司，其腾讯的股权市值甚至超过了自身业务的市值。
[size=0.19]截止 2018 年底，按照销售额分，Naspers 的腾讯业务和非腾讯业务占比大概是6：4
[size=0.19]Naspers 背后大股东是中国的工商银行？
[size=0.19]之前在网上有一个热议，说腾讯的背后其实是工商银行，原因是大股东 Naspers 背后是南非标准银行，而南非标准银行的大股东是工商银行。
[size=0.19]在网上查询到南非标准银行的第一大股东确实是工商银行，占股20.1%。
[size=0.19]第二是 Public Investment Corporation （以下简称 PIC），是南非的国有资产管理公司，占股13.2%。
[size=0.19]但实际上南非标准银行并不是 Naspers 的大股东！
[size=0.19]Naspers 的大股东是 PIC，占股16.3%。
[size=0.19]PIC 是非洲最大的资产管理公司，成立于南非独立的第二年 -1911 年，截止 2018 年 3 月管理的资产在 1500 亿美元左右。
[size=0.19]资产结构如下：
[size=0.19]其最大的资产来源是南非的养老金，占比高达87.12%。
[size=0.19]到这里链条就清晰了，腾讯背后最大的金主是南非传媒集团 Naspers，Naspers 背后最大的金主是南非的公共资产管理公司（PIC），PIC 最大的资金来源（87.12%）是南非的养老基金。
[size=0.19]腾讯跟工商银行并没有太大关系。
[size=0.19]回到之前的问题，为何 MIH 拥有上帝般的投资眼光，能投出腾讯，并一直咬住不放？
[size=0.19]答案在一个人身上，Naspers 1997-2014 年的首席执行官 库斯 · 贝克尔。
[size=0.19]他 1952 年出生于南非，毕业于 Naspers 创始人 Jannie 捐赠的斯坦陵布什大学，而后又在美国哥伦比亚大学拿到 MBA 学位。
[size=0.19]1985 年进入 Naspers 主导其有线电视业务，帮助其成功从纸媒转型为传媒公司。
[size=0.19]能成功投出腾讯，原因在于库斯 · 贝克尔对新兴经济体的信仰，他不愿意去美国这样的成熟市场血拼，而是大手笔进军中国、印度、俄罗斯、巴西这样的新兴国家。
[size=0.19]除了腾讯，他还投出了俄罗斯互联网社交巨头 Mail.ru、印度版携程 MakeMyTrip、德国版美团 Delivery Hero，还有阿根廷版 Hao123 OLX。
[size=0.19]库斯 · 贝克尔目前名列福布斯 2019 年全球富豪榜第 1002 位，南非第 4 位，身家约 23 亿美元。
[size=0.19]南非小科普
[size=0.19]不管是 Naspers 的创始人 Jannie，还是前 CEO 库斯 · 贝克尔，都是南非裔的白人。
[size=0.19]据南非统计局 2011 年数据，南非有 458 万名白人，占人口的8.9%。
[size=0.19]南非的欧洲人定居史于 1652 年，主要是荷兰东印度公司的官员和殖民者，以及部分不愿意去亚洲服役的德国士兵。
[size=0.19]南非被荷兰统治了两个多世纪后，在 1806 年被英国吞并，而后成千上万的英国移民不断抵达南非的开普敦。
[size=0.19]到 20 世纪中后期，南非接收了很多来自德国、意大利、荷兰、希腊和葡萄牙的移民。
[size=0.19]这些欧洲裔的白人在南非实行种族隔离，从政治、经济、教育等方面对黑人进行迫害，激起黑人不断的反抗，其中以曼德拉最为著名。
[size=0.19]后来曼德拉反抗成功，在 1994-1999 年成为南非的总统，并在 1993 年获得诺贝尔和平奖。
[size=0.19]阿里巴巴是日本公司
[size=0.19]有趣的是，按照以上的逻辑，阿里巴巴其实是一家日本公司。
[size=0.19]因为其第一大股东是日本的软银，占股25.9%，第二大股东是雅虎，占股 9.4%。
[size=0.19]1999 年，软银的孙正义投资阿里巴巴 2000 万美元，2004 年又追加 6000 万美元，合并 8000 万美元，如今这笔投资价值 1106 亿美元，增值 1383 倍。
[size=0.19]百度则不是外资控股，截止 2019 年 1 月底，李彦宏和百度高管合并持股 32.4%，为第一大股东，二股东是总部位于英国爱丁堡的资产管理公司 Baillie Gifford，持股 5.2%。
[size=0.19]为何国内互联网巨头都是外资控股？
[size=0.19]参考中国国际电子商务中心研究院副院长李鸣涛在 2014 年的采访，大致可以归纳成 3 点：
[size=0.19]1、这些互联网巨头刚成立时，国内的投资机构发展还不到位，无法提供充足的资金；
[size=0.19]2、国内银行贷款需要资产抵押，烧钱严重又缺实体保障的互联网企业很难从银行获得贷款；
[size=0.19]3、为了避税，互联网巨头都选择在开曼群岛注册，由于外汇管制，这些企业大多选择赴美上市，这给国内投资机构的退出设置了障碍。
[size=0.19]结尾
[size=0.19]随着国内投资环境的成熟，越来越多互联网公司开始拥抱内资。
[size=0.19]比如小米的大股东是 1986 年创立于香港的晨兴资本。
[size=0.19]美团的大股东是腾讯。
[size=0.19]京东的大股东也是腾讯。
[size=0.19]腾讯在吸收了南非人的投资经验后，平均每年要投资 100 多家公司。
[size=0.19]2018 年，融资中国发布了中国最佳私募投资机构，前十仅有华平投资是美国的，其他都是中国公司。
[size=0.19]未来，中国投资公司进一步成熟后，一定会走向世界，与 IDG、软银一争高低。
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发表于 2019-8-18 10:45
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