四川省，都江堰，小小一个县级市，竟然负债500亿！
市场密切关注的隐性债务意见已于近日下发。这份文件名为《中共中央国务院关于防范化解地方政府隐性债务风险的意见》。
据《荆州日报》（湖北）报道，市委书记8月10日主持召开市委常委会会议，传达学习中共中央政治局会议精神和《中共中央国务院关于防范化解地方政府隐性债务风险的意见》精神。
此外，甘肃康乐县、湖北郧西县近日亦召开县委常委会，传达学习了该文件的精神。
传达学习后，湖北郧西县会议要求，积极推动防范化解政府性债务风险工作，大力推进政府性债务管理改革，将防范化解地方政府债务风险作为重大政治责任，坚决守住不发生区域性系统性金融风险底线，切实处理好稳增长、促改革与防风险的关系，摸清底数、压实责任、分类施策，坚决把防范化解重大风险攻坚战打好打赢。
目前该文件尚未公开发布。
隐性债务规模有
多大？一桩旧案
据当地政界人士介绍，都江堰市高达528.62亿元的平台负债“还不包括BT项目，如果把BT项目算在内，会更惊人”。
好家伙，这也太胡作非为，太敢想敢说敢干了吧！
要知道，都江堰全市财政可支配收入，每年也仅仅19亿哪！
照这个样子，即使一个银子不花（这怎么可能！），全市财政收入都拿填债务窟窿，也得再填整整26年！
何况，500亿元，还会有那么一笔高利息，雪上加霜，市里啷个还得起！
或问：都江堰胆子咋这么大，怎么积累起如此天文数字般的债务呢？
仔细看新闻，问题很复杂，不过简单说，都是为利益！
有力例证是，近些年来，该市市委书记、市长、副市长、常委等若干官员，接连落马！你在前面走，我在后面跟，大有前赴后继、绵绵不绝之气概！
另一例证是，省巡视组查处大会上，上级一领导感慨地说，自己有“三个想不到”：
——想不到巡视组来了以后，都江堰的干部群众像潮水一样反映问题。
——想不到都江堰的干群矛盾这么尖锐。
——想不到都江堰的腐败是“苍蝇式泛滥”的腐败。
其实，三个想不到，早应该想到！
为什么？因为，短短十来年，一个县竟然举债达天文数字般的528.62亿元！如此反常举动后面，难道没有猫腻，难道就不值得上级部门好好想一想吗？
当今体制下，政府大行举债，好处起码有三。
其一、可以大出政绩。
其二、可以大促就业。
其三、可以大捞好处。
大行举债，大出政绩——这个很好理解。若干年前，老詹曾随一采访团到北方某市参观采访，市委书记眉飞色舞地谈起近年该市相当耀眼夺目的政绩！问及原因，其实非常简单，就是加大投资！
有人问，没钱咋办呢？
书记说，可以借债嘛！
书记的回答，让我吃一惊。为什么地方政府竟如此大胆，有这么大的魄力拼命举债呢？说穿了，一句话：崽花爷钱不心疼。
既然并非自己掏腰包，成耶败耶，和我有什么关系？
这也真应了坊间流行的那句俗语：撑死胆大的，饿死胆小的！只要哪个城市的书记市长（不甘寂寞）想干事，（不负责任）有魄力，（躲开政策）善创新，一句话，敢于借明天的钱，办今天的事，那么好了，什么政绩啦、GDP啦、就业啦……统统搞定，不成问题！
只要GDP上去，政绩出来了，人，不也往往就能“上去“吗？
在当下体制，这应是大概率事件。
所以，这么些年来，全国各地，纷纷举债！各地城市，拼命投资！至于债务多不多，今后怎么还？还不还得起？对不起啦，那俺可就管不着了（或许，书记市长，早已高升！）
大力举债，拼命投资，除拉动GDP、带动就业外，数十亿、数百亿的投资背后，亦有着巨大的利益空间。为了在这巨大的利益空间中辗转腾挪，大做文章，企业老板们必然千方百计向政府官员靠拢……那后面的故事，可就非常非常多了；老板们表示的“意思”，也就绝不会是一笔小数了！
正因此，都江堰官员们一个接一个倒在天文数字般的债务链和投资潮中，也就没什么好奇怪的了。
再看一些样本地区的数据
据合肥专项调查审计报告，截至2017年末合肥市级政府性债务余额 1131.60亿元，其中：纳入地方债管理系统的政府性债务656.22亿元（存量债务，其中政府债务543.61亿，或有债务112.61亿），地方债管理系统以外的政府性债务475.38亿元（隐性债务）。隐性债务约为政府债务的90%。
河南濮阳某区以今年3月底审计调查结果为基础，对该区隐性债务进行了全面调查统计。截至今年6月底，系统内债务8.73亿元，系统外隐性债务总额26.43亿元，后者是前者的3倍多。
当然样本有差异，但是市场一致认为，隐性债务规模较大。地方政府性债务就像冰山，小部分浮在水面（显性债务），大部分隐藏水底（隐性债务）。
至于整体规模，中国社会科学院国家金融与发展实验室副主任张晓晶、清华大学经管学院院长白重恩也带领各自团队对地方融资平台债务做过调研。
张晓晶团队调研结果显示，当前地方政府融资平台债务约30万亿元，约占GDP的40%；白重恩团队公布的调研结果为，截至2017年6月底，发行过城投债的企业债务余额大约是47万亿元。
当然融资平台债务并不能完全认定为隐性债务，而隐性债务的负债主体又不仅仅只有融资平台，所以上述测算仅供参考。目前，官方尚未发布权威数据。
认定后怎么办？
人们在猜测，隐性债务审计后后是否会再次开展一轮置换。
不过，公号扫雷小组认为基本不可能：如果置换隐性债务，需要将其确认为政府债务。如果认定为政府债务，地方债债务率将突破100%，这将严重影响主权信用。
实际上，去年底《财政部关于坚决制止地方政府违法违规举债遏制隐性债务增量情况的报告》就表示，坚持中央不救助原则，做到“谁家的孩子谁抱”，坚决打消地方政府认为中央政府会“买单”的“幻觉”，坚决打消金融机构认为政府会兜底的“幻觉”。
地方亦开始着手准备隐性债务化解方案。
根据前述浙江某县财政局的通知，摸清底数后还要形成隐性债务消化计划，消化时间大约五年。消化的方式包括融资平台转型、实施规范的PPP运作、项目自身收益、盘活存量资产、盘活存量资金、财政性资金等方式。
如山东烟台市某区最终统计隐形债务共计91.36亿元，其中，需财政性资金偿还的89.36亿元，政府或其部门未承诺偿还或未提供担保的债务2亿元。化解方案主要依赖土地出让收入。
来源：中国债券公众号综合自扫雷小组、 码字工匠老詹
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发表于 2018-9-29 16:38
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