增持黄金加快人民币国际化。

巴山猎人007

增持黄金加快人民币国际化

2015/4/3 每日经济新闻

    黄金下跌，中国、俄罗斯等国储备黄金。
    自3月18日美联储利率会议宣布暂时未加息，黄金市场出现大反转。黄金连续上涨一周，COMEX金价从1150美元/盎司上升，3月26日最高摸高到1219美元/盎司。美元连续走跌，而人民币对美元在岸即期价升幅创新高，企稳上行。

黄金价格、人民币、欧元等资产价格主要受美元影响。因此，目前黄金价格上升很有可能是暂时的。黄金与美元的负相关性一度高达80％以上。

美联储内部的鹰派呼吁加息。美联储堪萨斯城主席乔治(Esther George)在当地时间3月31日晚表示，当前美国的经济基本面状况已经全面向好，加息的时间早已成熟，美联储是该到了讨论加息的时候了。美国第一季度部分经济指标读数不佳，是因为经济活动受到了恶劣天气影响，而这些影响都是暂时性的。在美联储更少刺激政策的情况下，美国经济仍能保持无恙。她并不担心美国储蓄率会上升，因为消费者薪资理应上涨。同时，她也并不担心通胀率暂时处于低位，并预计通胀率将在未来数年反弹。这位鹰派女王认为美国经济已经全面、根本好转，因此，加息不是问题。要强调的是，乔治今年在联邦公开市场委员会(FOMC)没有投票权。

同一天，里士满联储主席Lacker表示，美联储6月加息的理由很充分，除非未来经济数据与预期全面背离。虽然美元升值的全部影响尚未全部显现，欧洲央行QE也刺激了美元走高，但从经济增速、通胀、就业而言，加息是必要的。此前，穆迪首席经济学家MarkZandi点评美国第四季度GDP数据时指出，“美国第四季度实际GDP年化季率终值为2.2%，美国政府表示这是自2009年以来经济持续复苏的迹象。预计美国本轮经济扩张或还能再持续6年。美元虽然下跌，但依旧强势”。

美元走高是趋势，因此，从长时段来看，黄金不可能高到哪里去。但从市场会出现偶发现象，导致金价上升，黄金价格也不会跌到每盎司600美元。比如，美国某个重要经济数据下行，或者在重要经济区域出现局部战争等，量化宽松的货币都在支撑金价。

3月25日，美国商务部公布的数据显示，美国2月耐用品订单月率意外下跌1.4%，预期增长0.4%，数据低于预期。3月26日凌晨，沙特对也门胡塞反政府武装展开空袭，也门局势面临升级的风险。战争爆发之后，国际油价迅疾上扬，美国原油飙升至52.48美元/桶。现货黄金亦受到避险情绪的支撑，金价一举突破1200关口。两地夹击，油价、金价还将继续上涨，美元指数进一步下滑。但此后中东局势逐渐恢复平稳，美国经济数据也未有明显利空，3月30日后，黄金价格震荡回落。

    一些央行为了以防万一增持黄金。IMF近期公布各国2月份黄金储备变动情况，多国央行增持黄金储备，哈萨克斯坦的黄金储备在过去12个月增加了33%，在过去三年差不多翻番。俄罗斯、印度和土耳其三国近年增持的黄金量占所有央行增持黄金的60%。当然，美国还是最大的黄金持有国，持有超出全球50%的黄金储备。

中国央行的黄金储备一直较为神秘。据公开数据显示，去年1月至10月，香港对中国内地的黄金出口量达到955吨，远高于2012年同期的376吨。据凤凰国际iMarkes转引国际知名黄金分析师报道，截至数据3月20日，今年中国黄金累计交割量达到561吨，比2014年上涨7.3%，比2013年上涨33%。估算发现，截至3月20日，中国净进口黄金412吨。同期，印度净进口约230吨。两者相加为642吨。在西方国家的金库被提取一空之前，中国可以让这种进口态势保持多久？有人认为中国官方黄金储备需要从1.6％上升到5％，关键是，现在到底有多少？

会保持很久。3月19日，中国央行推出新规，对黄金及制品进出口数量进行限制性审批并施行准许证制度，自2015年4月1日起施行。之前目前中国仅允许15家银行进口黄金，从4月1日起，在海外拥有资产的国内矿商也将被允许直接进口黄金。世界黄金协会远东区董事总经理郑良豪3月26日表示，这可能会压低国内黄金市场相对于国际市场的溢价。

国内进一步放开黄金进出口限制，有助于扩大黄金市场，国内金价将下跌，鼓励买黄金，为人民币国际化托底。新政策的推出，可以增加进口的企业与数据，黄金进口、藏金于民的路径很清晰。

增持黄金，扩大人民币离岸中心交易额，所有这一切都显示，人民币国际化到了关键时刻，需要增加黄金储备等非常规手段来增加人民币信用风险控制能力。

峰回路转0

黄金还没有贬值吧