9月4日大A盘前纪要

九号

本期使用“信息分析三问法”对关键信息进行推演：
1️⃣ 影响哪些国家、行业、公司？机会还是风险？
2️⃣ 市场其他人会怎么看？
3️⃣ 价格是否已经反映？

一、宏观要闻与信息分析

【美伊战火升温，布油盘中触及6周新高97美元】

事件：美伊爆发7月以来最大规模军事冲突。周二（9月1日）美军对伊朗境内革命卫队防空、雷达、导弹及海峡布雷相关设施发动空袭，造成18人死亡、108人受伤。市场担忧攻击持续升级将进一步威胁波斯湾原油与LNG运输。

油价反应：布伦特原油收跌0.12%报95.52美元/桶，WTI收涨0.32%报91.30美元/桶。盘中均触及6周高位。过去约一周，油价受美伊冲突升级推动大幅走高。

局势复杂化：俄总统普京表示俄乌战争仍存在达成和平协议的可能性，部分国家（包括美中）愿协助推进和谈，这一信号对油价形成一定压制，限制了涨幅。

最新动态：美国副总统万斯表示，只要伊朗持续攻击海峡商业航运，美国就不打算与德黑兰展开谈判。以色列防长再次警告，若伊朗发动攻击，以色列将“瘫痪”伊朗军事及民用基础设施，包括能源设施。

海峡航运数据：周三仅6艘大宗商品船通过霍尔木兹海峡，远低于10日平均约13艘。

伊拉克出口复苏：在伊朗允许下，伊拉克8月原油出口大幅回升至约234万桶/日（7月约135万桶/日），重质高硫原油受中印买家欢迎。

三问分析：

1. 影响范围：油价维持高位利好油气板块；航空、物流成本压力维持高位。俄乌和谈预期若兑现，将对油价形成压制，需持续跟踪。

2. 市场看法：UBS分析师指出，市场将观察美国此次攻击是“单次事件”还是持续性军事行动；Saxo Bank分析师认为，以色列最新警告已成为推动油价上涨的重要因素。

3. 价格反映：正在反映——油价已站在95美元上方，地缘风险溢价高企。

【燧原科技中签号出炉，今日缴款】

事件：国产云端AI芯片龙头燧原科技（688801）网上摇号中签结果已公布：中签号码共20,657个，每个可认购500股。发行价142.18元/股，中一签需缴款7.11万元。网上发行最终中签率0.02455315%，有效申购户数703.20万户，申购倍数约6109倍。

三问分析：

• 影响范围：国产AI芯片产业链情绪支撑。

• 市场看法：申购热度极高，近期新股赚钱效应显著，若中签投资者按时缴款，有望获得较好回报。

• 价格反映：今日缴款落地——关注资金面。

【富时中国A50指数调整：纳入中微公司、生益科技】

事件：富时中国A50指数季度审核结果公布，纳入中微公司、生益科技（均为AI硬件龙头），剔除牧原股份、万华化学。变更将于9月21日生效。

三问分析：

• 影响范围：新纳入标的有望吸引被动资金流入；剔除标的短期承压。

• 价格反映：尚未反映——9月21日生效前存在交易窗口。

二、产业与行业新闻

【半年报收官：结构性分化极致，科技与保险领跑】

事件：2026年A股半年报正式收官，全市场营收37.76万亿元（+7.6%），净利润3.58万亿元（+19.5%）。

亮点：

• 长鑫科技：从去年中报亏损23.32亿元扭亏至776.05亿元（+3427.83%），成为电子半导体复苏标志性案例

• 保险板块：中国人寿净利润1344.89亿元（+228.57%），新华保险、中国人保增幅均超50%

• 工业富联：净利润接近翻倍

• 三桶油：均实现双位数增长

重灾区：

• 房地产：万科A以149.51亿元巨额亏损居首，6家代表性房企合计亏损318.72亿元

• 养殖：牧原股份和温氏股份合计由盈转亏104.44亿元

三问分析：半年报验证存储、保险、油气三大方向高景气；地产与养殖板块业绩承压，需规避相关标的。

三、今日关注

时间	事件	关注点
今日	燧原科技中签缴款日	中一签需缴7.11万元，资金面
全天	美伊冲突持续升级	布油95美元上方，油气板块、地缘风险
全天	俄乌和谈信号	若推进将压制油价
全天	富时A50调整发酵	中微公司、生益科技获被动资金预期

四、大势前瞻

【核心判断：美伊冲突升温主导油价，燧原缴款落地关注情绪外溢】

今日市场核心仍围绕美伊冲突和燧原科技缴款两大事件。布油盘中触及97美元6周新高后收于95.52美元，地缘风险溢价高企。万斯表态“不谈”叠加以色列威胁“瘫痪伊朗基础设施”，短期地缘风险难以消除。俄乌和谈预期是压制油价的变量，需持续跟踪。

1. 油价维持高位，油气板块短期活跃

布油站稳95美元上方，海峡日均通航量降至6艘，供应风险仍在。油气板块今日有望维持活跃，航空物流承压。但需注意：俄乌和谈预期若出现实质进展，可能成为油价回调的触发因素。

2. 燧原科技今日缴款，国产AI芯片情绪支撑

燧原科技中签号已公布，今日缴款。6100倍申购热度反映了市场对国产AI芯片赛道的追捧，有望对板块形成情绪支撑，但需关注缴款日资金面虹吸效应。

3. 富时A50调整：中微公司、生益科技获被动资金预期

两大AI硬件龙头被纳入富时中国A50指数，9月21日生效前存在交易窗口，有望吸引被动资金流入。

【操作策略】

1. 关注油气板块（美伊冲突持续，中国石油、中国海油、中海油服），但需警惕俄乌和谈预期的压制

2. 关注国产AI芯片（燧原科技缴款催化，寒武纪、海光信息）

3. 关注富时A50新纳入标的（中微公司、生益科技，被动资金预期）

4. 注意风险：油价高企对航空物流板块成本压力、半年报地产与养殖板块业绩承压

【风险提示】

1. 美伊冲突若进一步升级，油价可能继续上行，压制全球风险资产

2. 俄乌和平谈判信号若取得实质进展，油价面临回调风险

3. 燧原科技缴款日可能存在资金虹吸效应

4. 半年报房地产与养殖板块大面积亏损，注意规避相关标的