贸易战 、 媒体战 、科技战 、股市战 —— 中美战场开进华尔街 ！

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       据华尔街日报周四6日报道，川普政府正在计划推出一项新规，要求在美国有股票交易的中国公司，要么按照美国的会计规则行事，要么从美国交易所退市。




       长期以来，美国监管机构无力监督在美出售股票中国公司的会计过程。在白宫的提议下，已经在纽交所或纳斯达克挂牌上市的中国企业需要在2022年之前要么完成合规，要么退市。


       据财政部和证监会（ SEC ）的高级官员透露，要想符合美国规定，中国的审计方必须要与美国的审计监管机构分享文件。另一种方式是“ 共同审计 ”，例如一个负责审计中国企业的、在中国的会计师事务所，将审计工作交给其在美国的母公司完成。


       那些尚未上市、但计划在美国公开募股的中国企业，需先完成规定，才能在纽交所或纳斯达克上市。


       另据路透社报道，美国国务院官员表示，美方将很快废除2013年于中国审计机构签订的协议，该协议中规定的程序使得美国联邦政府的会计监管机构 PCAOB 可以获取中方的执行文件。


       此前川普曾多次表达过加强中概股审计的类似想法，国会参院也于今年5月通过了类似法案。








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    中国昨天（8日）表明，从未禁止或阻止会计师事务所向境外监管机构提供审计工作底稿，并认为中美双方应开诚布公地开展对话与合作。


       中国证券监督管理委员会是针对美国发布的《 关于保护美国投资者防范中国公司重大风险的报告 》，通过官网做出上述回应。


       美国财政部6日在官网上公布，美国总统金融市场工作组针对中国等美国公众公司会计监督委员会（ PCAOB ）无法实施检查的辖区等情况，提出提高上市门槛等建议。


       中国证监会有关部门负责人回应时提到，中美双方一直保持着沟通和互动。负责人说：“ 从双方这些共同利益出发，开诚布公地开展对话与合作，才是解决问题的正道。”


       负责人也说到，自2019年以来，中国监管部门多次就会计师事务所联合检查方案与美国证监会和美国公众公司会计监督委员会进行沟通，展示“ 充分的合作诚意 ”。


       中国监管部门本月4日也根据美国的最新需求和想法，向 PCAOB 发送了更新的方案建议。负责人说：“ 我们认为，中国法律法规要求的实质是，审计工作底稿等信息交换应通过监管合作渠道进行，这是符合国际惯例的通行做法。”

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       美国的狠招，312家 中国在美国上市公司 面临世纪难题
  
　　美国酝酿很久的狠手段终于来了。


　　这两天，美财长 姆努钦 正式表态了 —— 来自中国和其他国家的不符合会计准则的公司将在到2021年底前从美国证券交易所退市。


　　这个时间表很明确，还剩下16个月。


　　目前在美国上市的中概股公司总共 312家，涉及各个行业，既有阿里巴巴这种国民公司，也有中国移动、中国电信这类大国企，既包括 B 站这种潮流公司，也包含 红黄蓝 这样有黑历史的争议公司 ……


　　总之，涵盖面非常大，各行各业的公司都有，尤其是我们熟悉的互联网公司，在美国上市的比例非常高。


　　客观地说，过去这20来年，美国证券交易所对很多年轻的中国公司帮助非常大，像早期的网易、搜狐这些公司，通过美国上市跑通了一套创业模式：先是拿各种基金的钱，然后把业务做起来，最后通过上市获得巨额回报，基金能帮 LP 赚钱，创业公司也能快速成长。


　　因为 A股 的上市要求比较严格，绝大多数创业公司都不符合要求，所以基本都把上市目的地设在美国，中概股是过去20年里深度全球化的受益者。


　　那美国现在这个限制大招，影响究竟在哪呢？


　　姆努钦说的是“ 要符合会计准则 ”。 很多人觉得不就是会计处理方法的差异吗？ 调整下不就行了。


　　其实完全不是这么回事，这还真不是怎么做账的技术问题。


　　这一轮针对中概股的限制表面看起来是之前 瑞幸造假事件 的后遗症，就像美国人说的，“ 这不是一项反华条款，而是一项投资者保护条款 ”。


　　当然，人家这么说咱也得听着，谁让咱们造假事件层出不穷呢。  但根本上，这还是遏制中国战略的延续，特朗普努力了那么久，不会轻易放弃的。


　　他们说的会计准则，核心是关注审计底稿和跨境检查。


　　“ 审计底稿 ”是什么意思呢？


　　大家都知道美国发生过巨大的造假丑闻 —— 安然事件。之后，美国监管部门开始亡羊补牢，允许 PCAOB 从会计师事务所直接获取审计底稿用来调查。


　　这个 PCAOB 是干什么的呢？


　　它是个会计自律性组织，由不同会员事务所的会计师组成，是个独立的监管机构，PCAOB 有权力随时上门查账本，要什么数据你少废话，立马提供吧。


　　所以美股的监管中，SEC 主要负责具体造假案件调查，PCAOB 更偏重日常审计监管，造假的难度就大了不少。


　　这两个组织是美股上市公司无法回避的，美国监管规定上市公司聘请的会计师机构必须是 PCAOB 的成员，否则就不能做这个业务。


　　所以，一般有美国业务的会计所都会签约，但目前有两个国家的美股上市公司审计底稿不直接发给 PCAOB 过审，分别是比利时和中国 （ 包括内地和香港 ）。


　　这里面有什么问题吗？


　　大多数中概股请的是四大会计师事务所，他们自然是 PCAOB 成员，但要说直接查帐本，那就是另外一回事了。


　　因为这涉及另一个问题，跨境监管。


　　去年底，咱们刚修订了证券法 ——


　　境外监管机构不得在我国境内直接进行调查取证等活动，未经证监会与我国有关部门同意，任何单位和个人不得擅自向境外提供与证券业务活动有关的文件和资料。


　　这个法规天经地义，没什么问题。


　　不过美国人一直挺不爽的，当 PCAOB 怀疑中概股公司造假时，因为他们查不了底稿，很多证据也确认不了，查案难度很大，处罚也执行不了，很是郁闷。


　　他们用了很多办法，比如起诉、业务禁令等等，目的就是希望 PCAOB 有权力对其注册在中国的成员单位进行审计检查，行使跨境检察权。


　　这么多年了，一遇到造假问题，这个跨境检查的问题就被提出来。


　　终于2013年，证监会、财政部和 PCAOB 签署了执法合作备忘录，正式开展审计跨境执法合作。当然，这个合作要通过国内监管机构进行。


　　所以这是个老问题，关系好的时候都不是事儿，有很多方式解决，但现在关系微妙，美国祭出这个法宝，这就需要我们好好应对了。


　　证监会对此也做出了回应 —— 中方从未禁止或阻止会所向境外监管机构提供审计工作底稿。


　　事实上，这几年证监会的不少工作都是围绕这个问题推进的，接下来要干的事更多了。


　　对于 312家 中概股公司来说，算是遇到世纪难题了。


　　有些公司早就做出了预案，像网易、京东，早早跑到港交所上市了，世纪互联、万国数据、百胜中国也要去港股，像新东方、携程、搜狗、新浪等等公司也都传出类似的消息。


　　接下来，相信越来越多的公司会做出类似的选择，因为理性的人不会把自己的未来押注在无法预测的外部。


　　接下来的 16个月，是政策博弈期，这些公司也需要作出抉择。希望能有好的结果吧，但是有点不乐观，为啥这么说呢？


　　1、 美国这个干法触碰到了我们的一些不能让步的底线，很难满足；


　　2、 特朗普琢磨这个事不是一天两天了，他的目标不是打压几个公司的市值，而是希望用各种手段来遏制中国，所以估计也很难让步。


　　这么说有理由吗？我们看看中概股的崛起历史就明白了。


　　前面说过，2000年开始，搜狐、新浪、网易、携程、百度这些公司相继登陆美股，然后美国风投立刻看到了这个大市场，像红杉、IDG 等等美国顶尖的投资机构纷纷杀到中国，2005年成为美元风投的中国元年。


　　像红杉，首期美元基金在两年时间投出了大众点评、奇虎360、高德地图等一系列公司，非常成功，那些年美元基金赚钱赚到手软，现在包括像滴滴、美团等等一大堆大家耳熟能详的公司引入的也基本是美元基金。


　　最近一两年，美元基金又开始抢“ 硬科技 ”项目，很多芯片、生物、医药等等硬核项目都是美元基金为主。


　　业绩好点的基金，因为收益非常好，金主都是争先恐后的投钱。


　　为啥美元基金这么受欢迎呢？


　　原因还是挺多的，税收有不少优惠，而且两头在外，美元募资，业务在国内做，然后境外上市顺利退出，一整套流程非常顺畅，比人民币基金灵活。


　　但如果“ 会计准则 ”这个问题解决不了，那也意味着这个玩了 20年 的游戏可能就玩不下去了，投资没法退出，光有估值没用啊！


　　所以美国这一招基本是一石两鸟：


　　●  美股上市也是利用外资的一种形式，如果没有这个通道，我们就少了一个资金渠道，大家知道，“ 吸引外资 + 出口 ”是我们这些年经济发展的一个重要引擎，关了这个通道，影响是不言而喻的；


　　●  如果退出通道没了，那美元基金会像潮水一样撤退，前面说过，他们在国内的投资很多是高科技项目，如果未来这些支持没了，潜在的影响很难评估，可能很多能影响未来的独角兽就没法出来了。


　　既是金融战、也是科技战，只是这样的结果对双方都没什么好处，希望能做更多的沟通，尽量避免最差结果的出现吧，这需要大智慧而不是不切实际的鼓噪。


　　2020年，真是越来越难。









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       彭博社27日获悉，中国方面提出，可以让美国监管机构审计中国国有企业。这一适当让步旨在解决两国之间长期以来的在美上市中资公司会计问题争议，但中方坚持出于国家安全的考虑，可以编辑部分信息。


       方星海： 允许美方选择任何中国国有企业作为联合调查试点


       中国证监会副主席 方星海 对彭博社表示，证监会本月向美国公众公司会计监督委员会（ PCAOB ）提出新建议，将允许美方选择任何中国国有企业作为联合调查试点。不过，出于国家安全方面的考虑，中国仍将坚持对一些信息进行编辑，方星海称这是一种国际规范。


       他说，当双方取得互信，我们就可以着手处理这些敏感问题，以便让双方都感到满意。美方是有点急切，我们是非常有诚意的。不过另一方面，我们非常重视保护国家安全的资讯。


       方星海 说，没有人会从两国金融脱钩中获益，这对纽约作为金融中心的地位和中国企业都不利。



中国证监会副主席方星海。


       美国长期指责中国不让其审核在美上市的中资公司工作文件


       这些纠纷发生的背景是，中国今年更全面地向高盛集团等华尔街巨头开放金融市场，望它们提供新的投资，并培育一个更具竞争力的本土行业。方星海 说，由于大部分审批都授予了美国金融机构，这一进程一直在顺利进行，而且随着中国经济增长势头增强，预计审批步伐将加快。


       但更重要的背景是，长期以来，美国一直指中国不让其审核在美上市的中资公司工作文件。本月稍早，美国政府一度宣称要将不符合美国审计要求的中资公司摘牌。


       据《 华尔街日报 》6日报道，白宫方面当天推出一项提案，计划要求在美上市的中国企业都必须遵守美国的审计要求，否则这些公司将被迫退市。报道指出，这一计划其实已经“ 酝酿已久 ”，尚未正式实施。美国的监管机构长期以来都无法检查在美上市的中国公司的财务审计状况，这种情况在美国引发了很大的“ 争议 ”。


       根据新的计划，尚未上市但计划在美国进行首次公开募股（ IPO ）的中国公司，在纽约证券交易所（ 下称纽交所 ）或纳斯达克交易所（ 下称纳斯达克 ）上市前必须遵守相关规定；已在纽交所或纳斯达克上市的中国公司必须在2022年之前选择遵守美国的规定或放弃交易。如果遵守，中国的审计师必须和美国的监管部门共享相关文件。


       上海观察者网指出，在美国国会，两党长期紧盯在美上市的中国公司动向，随着近期两国关系的紧张，这些国会议员的“ 担忧 ”进一步加深，特别是在政治层面。


       报道指出，像是阿里巴巴和百度等中国企业，近年来通过进入美国的资本市场，募集到了数百亿美元的资金。但与此同时，一些涉及到中国企业的重大审计“ 欺诈事件 ”暴露了美国审计监管环节存在“ 漏洞 ”，《 华尔街日报 》特别提到了今年年初的“ 瑞幸咖啡财务造假事件 ”。 所以，特朗普政府要求美国证券交易委员会（ SEC ）来制定具体规则，用以监管在美国上市的中国公司的审计情况。


       此外，《 中华人民共和国证券法 》第十二章第一百七十七条写明：国务院证券监督管理机构可以和其他国家或者地区的证券监督管理机构建立监督管理合作机制，实施跨境监督管理。


       彭博社27日称，之前中美联合试点调查未能取得一致意见。


       方星海 还呼吁同美国官员直接会谈，但据悉，中方召开电话或视频会议的提议至今未得到美方回应。 方星海 没有立即回复有关此事的置评请求。








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       中国表示愿意让步，让美国监管机构稽核一些中国最敏感的企业，中国并呼吁双方直接对话，以化解这项威胁全球市场的多年争议。


　　中国证监会副主席 方星海 今天受访时表示，中国 "有诚意" 化解会计问题上的僵局。


　　美国官员近来加强施压，要求取得在美国上市中国公司的稽核工作报告，扬言若无法达成要求，要实施可能导致阿里巴巴控股集团与百度等企业下市的法规。美中监管机构联合进行试行稽核未能达成协议后，这项僵局自2017年来一直困扰两国关系，而且持续恶化。


　　方星海表示，本月初中国证监会给美国上市公司会计监督管理委员会（ Public Company Accounting Oversight Board, PCAOB ）一份新的提案，允许美国挑选任何中国国营企业再次试行稽核。不过基于国家安全考量，中国仍坚持调整部分资讯，方星海 说，这个条件是国际通行做法。


　　他说："当双方取得互信，我们就可以处理这些敏感议题，以便让双方都满意。美方是有点儿急切，我们是非常有诚意。不过另一方面，我们也非常重视保护国家安全的资讯。"


　　一名知情人士透露，方星海 去年9月曾访美试图解决这个争议，但美国上市公司会计监督管理委员会主席 邓克（ William Duhnke ）拒绝会晤他，只指派手下一个部门主管出面。这位人士指出，以往美国上市公司会计监督管理委员会的主席都很乐意会晤和磋商。
　　








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